‘Abrace’ a inflação: Tesouro IPCA+ é aposta certa para investir, diz Etti Partners

Investimentos em títulos de inflação são voláteis, mas representam grande oportunidade de ganho real

Por Juliana Machado SEGUIR SEGUINDO Atualizado em 27 nov 2024, 08h05 - Publicado em 27 nov 2024, 08h05

Cédulas de cem reais — Tesouro IPCA+ (./VEJA)

O investimento em títulos do governo indexados à inflação pode até ter um grau maior de risco, diante da volatilidade que tais títulos apresentam ao acompanhar o desempenho do próprio indicador de referência — o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). Mas uma coisa é certa: esses títulos, sobretudo os de prazos mais longos, não oferecem só risco, mas também um nível de retorno potencial muito grande, em que até faz sentido “abraçar” a volatilidade. A opinião consta em carta enviada a clientes da gestora de recursos Etti Partners.

De acordo com a carta, assinada pelo diretor de investimentos da casa, Rodrigo Knudsen, ao comprar um conjunto de títulos do Tesouro ligados ao IPCA — chamados de NTN-B e, popularmente, Tesouro IPCA+ — com prazo acima de cinco anos, as chances do investimento superar o desempenho do CDI, referência usada para a taxa “livre de risco”, são de 86%. Porém, se o investidor adquirir os títulos quando eles estão pagando IPCA+6%, a probabilidade histórica é de 100%.

“Portanto, uma alocação, por exemplo, na NTN-B com vencimento em 2035 ou na NTN-B para 2045 tem uma probabilidade enorme de bater o CDI, se segurada por pelo menos cinco anos”, diz a carta. “Não dá para ficar de fora, mas isso requer que o cliente entenda exatamente o que está sendo feito, e o tamanho da posição seja de acordo com seu perfil de risco.”

Ainda segundo a carta, no pior dos cenários, ou seja, se o investimento feito não superar o CDI no período, no mínimo o investidor terá garantido retorno real — isto é, acima da inflação, já que os títulos Tesouro IPCA+ pagam a inflação do período investido acrescido de uma taxa. Para o investidor, é a joia da coroa. “Preservou seu patrimônio”, destaca a gestora.